Fonte: On-Chain Mind, compilado por Shaw Jinse Caijing
Atualmente, há uma força que está a moldar silenciosamente a dinâmica de oferta do mercado: os fundos de índice negociados em bolsa (ETF) de Bitcoin. Esses produtos já absorveram 7% do total em circulação de Bitcoin, e se você não os tem acompanhado, perdeu a parte mais importante do quebra-cabeça.
Neste artigo, iremos explorar detalhadamente a situação dos fluxos de fundos dos ETFs, analisando indicadores recém-desenvolvidos na vanguarda da análise de fluxos de fundos, para ajudar a medir o impacto dos ETFs e refletir sobre as dinâmicas de mercado e o comportamento humano que esses fluxos de fundos revelam.
Vamos começar.
Resumo dos pontos principais
Absorção de grande quantidade de oferta: os ETFs de Bitcoin globais atualmente detêm mais de 1,4 milhão de BTC, representando mais de 7% do fornecimento total, o que impacta a escassez e a estabilidade dos preços.
Padrões de fluxo de capital e psicologia: diário e acumulado

Autor: Charlie Liu
Escrito no início
Há 20 anos, na minha época de escola secundária, fiquei fascinado pelo tema da segurança energética da China, o que abriu as portas para a minha carreira em investimento macroeconômico, pagamentos globais e criptomoedas.
Na oportunidade histórica da revolução da produtividade + relações de produção causada pela IA e Crypto hoje, não esperava que a história voltasse ao ponto de origem da energia e eletricidade.
O novo âncora da moeda
Na era da IA, "eletricidade" tornou-se um novo fator escasso.
Quem conseguir organizar a eletricidade e a capacidade de cálculo de forma mais ampla, a um custo mais baixo e com mais estabilidade, terá mais qualificação para integrar a sua moeda na próxima geração de redes de pagamento.
As stablecoins não são magia, elas apenas empacotam a cadeia industrial, a cadeia de energia e a cadeia de liquidação de um país em uma "interface" programável.
Quando a interface é conectada à central elétrica e ao datacenter, o âncora da moeda silenciosamente migrou do ouro e do petróleo para o quilowatt-hora.
Se olharmos

Autor: Vice-Presidente do Centro de Cartões Peony do Banco da Indústria e Comércio da China, Shi Hailong
Com o desenvolvimento da tecnologia blockchain, o mercado de criptomoedas apresenta uma tendência de diversificação. As stablecoins, como uma forma especial de criptomoeda, alcançam a estabilidade de valor através da vinculação a moedas fiduciárias ou outros ativos, resolvendo eficazmente o problema da volatilidade dos preços dos ativos criptográficos. À medida que o paradigma da internet evolui rapidamente de Web 2.0 para Web 3.0, as stablecoins, além da aplicação da tecnologia blockchain, integram tecnologias como contratos inteligentes e sistemas de oráculos, construindo um novo sistema de ativos digitais e liquidação de pagamentos, impactando profundamente a reestruturação do sistema financeiro global. Este artigo apresenta uma explicação sistemática sobre os mecanismos de evolução e os caminhos de implementação das stablecoins do ponto de vista técnico.
A evolução do paradigma da Internet e a ascensão das moedas digitais
A internet passou por várias mudanças de paradigma desde o seu surgimento, desde o Web1.0 "apenas leitura" no início, até o Web2.0 "leitura e escrita" de hoje, e agora está em rápida evolução para o "

Os Ativos de Dados Reais (Real Data Assets, abreviado como RDA) como uma forma inovadora de ativos, estão reformulando o caminho para a valorização dos fatores de dados. O paradigma RDA proposto pela bolsa de dados de Xangai em 2025 não é apenas uma exploração da transformação dos dados de recurso em capital, mas também é uma prática da China sob a estratégia de "fusão de números reais" para promover a fusão profunda da economia real com a economia digital. Este artigo irá analisar profundamente seu valor único, a partir da origem do RDA, mecanismos centrais, estado de desenvolvimento e ações relacionadas, e prever seu potencial futuro.
A origem do RDA: um novo paradigma de valorização de dados na China
Em 2025, a Bolsa de Dados de Xangai (doravante designada por 上数所) apresentou pela primeira vez o conceito de RDA no documento "RDA: Exploração da Valorização dos Elementos de Dados", liderado pelo diretor-geral Tang Qifeng e pelo vice-diretor do instituto de pesquisa Lü Zhengying. Este paradigma responde à estratégia nacional de "nova produtividade de qualidade" e à mercantilização dos elementos de dados, visando a comunicação.

O Chefe do Departamento de Assuntos Financeiros de Hong Kong afirmou que a moeda estável é vista como um complemento à moeda legal, com o objetivo de aumentar a eficiência dos pagamentos e não a especulação. Em 2025, a "Lei das Moedas Estáveis" entrará em vigor, exigindo que os emissores mantenham ativos de alta liquidez, diminuam os custos de pagamentos transfronteiriços e aumentem a velocidade de liquidação de fundos, promovendo o desenvolvimento da economia real.

Organização: Jinse Caijing
No dia 25 de agosto, a conferência WebX 2025 foi realizada em Tóquio, Japão. O ex-presidente da CFTC dos EUA, Heath Tarbert, que é o diretor jurídico e chefe de assuntos corporativos da Circle, e o senador Katsuyuki Katayama, membro do Partido Liberal Democrático do Japão e presidente da Comissão de Orçamento do Senado, participaram de uma mesa-redonda com foco na regulamentação e aplicação de stablecoins.
Durante a discussão em mesa redonda, Katayama Satsuki expressou claramente uma atitude cautelosa em relação às moedas digitais de banco central (CBDC) e afirmou que as stablecoins são um ponto de entrada importante para a popularização da indústria de criptomoedas. Ela apontou que existe preocupação na comunidade internacional sobre os riscos de privacidade e monitoramento das CBDCs, e que dentro do Japão também há vozes que questionam suas características de descentralização, chegando a ser proposta na câmara dos representantes a proibição de explorações relacionadas. Atualmente, as CBDCs no Japão ainda estão em fase de pesquisa e não avançaram para a etapa comercial. O Japão tende a priorizar o desenvolvimento de stablecoins. Atualmente, o grupo jovem japonês é