20 років тому, у середній школі я зацікавився темою енергетичної безпеки Китаю, і завдяки цьому відкрив для себе кар'єрні можливості в макроінвестуванні, глобальних платежах та криптовалютах.
Сьогодні, під час історичного моменту революції продуктивності та виробничих відносин, викликаної AI та криптовалютою, історія повернулася до точки відліку енергії та електрики.
Новий якорь валюти
В епоху ІІ, "електрика" стала новим дефіцитним ресурсом.
Хто зможе організувати електрику та обчислювальну потужність на більших масштабах, з нижчими витратами та більш стабільно, той має більше прав на вбудовування своєї валюти в наступну генерацію платіжних мереж.
Stablecoin не є магією, це просто упаковка промислового ланцюга, енергетичного ланцюга та ланцюга розрахунків однієї країни в програмований "інтерфейс".
Коли інтерфейс підключено до електростанції та серверної кімнати, прив'язка валюти тихо перемістилася з золота та нафти на кіловат-години.
Якщо ми розглянемо часову лінію історії долара: в першій половині вона спиралася на золотий стандарт, у другій половині - на нафтовий стандарт, а пізніше - на "борговий стандарт" - безпрецедентний фінансовий та облігаційний ринок забезпечив остаточну ліквідність.
Ця система не може впасти за одну ніч, а в цю епоху "AI революція продуктивності, Crypto революція виробничих відносин" вона більше не є єдиним природним варіантом.
Коли прив'язка валюти переходить від фізичних активів до балансу, політика та терміни проникають у ціноутворення.
Навіть якщо ринок не визнає найпесимістичніший наратив довгого циклу, можна побачити, що одна паралельна труба вже прокладається.
Летючий коло стейблкоїнів
Стабільна монета - це новий канал, який переносить розрахунки з міжкордонних посередників та систем повідомлень на відкриту мережу та однорангові розрахунки.
Геополітика робить абстрактні питання дуже конкретними — коли деякі банки виключаються з SWIFT, коли карткові організації призупиняють обслуговування на певних ринках, підприємства та суверенні держави, природно, шукають шляхи, які не можна «вимкнути».
Тут не проводиться оцінка вартості, а лише обговорюється фізична реальність: якщо ваш вихід може бути розрахований за допомогою орбіти, яку інші не можуть відірвати, ваша переговорна сила буде складатися з ефектом мережі.
Це також пояснює, чому новина про "стабільну монету юаня" на перший погляд є токеном, а насправді є енергією.
Протягом останніх десяти років Китай за кордон експортує не лише обладнання та інженерні рішення, а й створив копійовані продукти з повним стеком можливостей «електрика — обчислення — використання», включаючи виробництво електроенергії, передачу електроенергії, зберігання енергії та центри обробки даних.
Токени є лише досвідом розрахунків, а перевага полягає в реальних можливостях постачання, створених електрикою та залізобетоном.
Цей замкнутий цикл насправді вже працює в деяких місцях у вигляді "безтокенової версії".
Капітальні витрати електростанції надходять з Китаю, обладнання постачається з Китаю, експлуатація та запчастини також з Китаю, оплата електроенергії проводиться в юанях, фінансування здійснюється через Гонконг та національні та офшорні рахунки.
Уявіть, що розетка на стіні є входом для грошового потоку, електроенергія проходить через місцеву електромережу і зрештою зупиняється на рахунку в юанях, без необхідності перетворення в долари для збору вартості.
Накладіть ще один рівень програмованих розрахунків на цей шлях, стейблкойн лише підвищує швидкість, а фінансування та контроль ризиків реалізуються у коді.
Енергетика та інфраструктура
Чому це повинна бути енергія?
Тому що ШІ вивів електрику на центральну сцену валюти, оскільки з масовим впровадженням ШІ навчання та висновки вже не є математичною проблемою, а перетворилися на проблему електрики.
Сьогодні дата-центр вже споживає значну частку світового споживання електроенергії, а масштаб моделей і щільність послуг все ще зростають.
Великі технологічні компанії США погружаються в "чисту та стабільну базову електрику": ядерна енергетика, довгострокові контракти на обсяги, розподілені системи та зберігання енергії.
Це не ESG-настрій, а фізичні обмеження традиційної енергії.
Стеля штучного інтелекту визначається тим генератором, що знаходиться за розеткою.
Далі йде більш гостре питання: хто зможе найшвидше, у найбільшому обсязі, в строк та якісно збудувати електростанцію?
Упакувати та реалізувати вітрові турбіни, фотоелектричні панелі, інвертори, трансформатори, постійний струм, регулювання фази, акумулювання, охолодження та інтеграцію парку, а також виконати доставку за графіком в незнайомих географічних та регуляторних умовах — це випробування для промислових кластерів, гнучкості постачальницьких ланцюгів і "м'язової пам'яті" інженерії.
Протягом останніх десяти років проекти в галузі автомобільних шляхів, залізниць, гідроелектричних станцій, надвисокої напруги та різних парків постійно вдосконалювались за кордоном, що дозволило зробити систему "електрика — інженерія — фінанси" все більш зручною.
Найочевидніше відчуття – це те, що в 2014 році, працюючи в Franklin Templeton над макроінвестуванням, під час відрядження в Африці, новозбудоване автошосе дісталося до Найробі, а виставковий центр у Замбії за одну ніч став новою визначною пам'яткою.
Будівельна команда розглядає складний рельєф лише як проблему управління прогресом. Ви можете ставити під сумнів ефективність фінансування, але важко заперечити цю здатність "вчасно доставляти" в складних умовах, а це якраз і є найдефіцитнішою частиною замкнутого циклу "електрика - валюта".
Капітальна ефективність інвестицій може не бути «оптимальною» з точки зору підручника, але здатність є довгостроково накопиченою здатністю, це те, що не видно в бухгалтерських книгах.
Нафта, звичайно, все ще на сцені, особливо на Близькому Сході — регіоні, який одночасно приймає криптоактиви та нові експерименти з розрахунками.
Але енергетичний акцент у наступному десятилітті буде більше зосереджений на відновлювальних та "місцевих" чистих електричних джерелах.
Водяна електрика, вітрова енергія та зберігання цінності замкнуті в географії, накладаючи вимоги до суверенітету даних різних країн, місцеві дата-центри та місцева електрика є природною парою: з одного боку електрика перетворюється на обчислення, з іншого боку обчислення перетворюється на послуги, розрахунки краще проводити на треку, який не потребує перетворення через іноземні системи.
Запуск стабільної монети юаня
Тут є два дуже реалістичних шляхи.
Перший пункт - це безпосередня електронна розрахункова система.
Контракт на купівлю-продаж електричної енергії більше відповідає програмованим властивостям стейблкоїнів, ніж товарній торгівлі — скільки виробити, скільки зафіксувати, скільки сплатити, вся ланцюгова інформація оцифрована, гроші можуть слідувати за електролічильником.
Сьогодні вже є електроенергія, витрати на обслуговування та фінансовий лізинг, оцінені в юанях, а токенізація лише прискорює облік, робить фінансування більш гнучким і забезпечення більш комбінаційним.
Друга стаття призначена для розрахунків потужності та моделей послуг.
Електрика в серверній стає "AI виходом", компанії та розробники купують API виклики, токени моделей, векторне сховище та час інференції за стейблкоїнами.
Багато нових ринків вже давно використовують стабільні монети на базі долара США як "доларові замінники" для міжкордонних цифрових послуг. Коли ланцюги постачання та сервіси переважно походять з Китаю, стабільна монета на основі офшорного юаня стає другим вибором, що сприяє розвитку.
Якщо ця структура все ще здається абстрактною, повернемося до одного випадку, який був висміяний.
У 2021 році, коли я відповідав за глобальну стратегію в Strike Джека Маллера, я допоміг Сальвадору зробити біткойн законним платіжним засобом. Тоді президент запропонував видобувати його за допомогою «геотермальної енергії вулканів», перетворюючи місцеві ресурси на глобальні цифрові активи.
Процес не ідеальний, але напрямок правильний: перетворити «географічно специфічні» природні дари в торгівельні одиниці вартості за допомогою енергії та коду.
Штучний інтелект та стейблкоїни реалізують цю ідею в промисловості.
Тоді "використання вулканічного видобутку" вважалося жартом, а сьогодні, дивлячись назад, використання місцевої енергії для цифровізації вартості виглядає як попередня версія "електричної валюти".
Летючий колесо другої половини виходу на ринок
Повертаючись до основної теми, від нафти до електрики, ключем до замкнутого циклу є "повторна циркуляція" грошей.
В минулому, коли інші ставили під сумнів використання юаня для розрахунків за енергію, найбільше запитання було: "Що можна купити за отримані юані?"
Традиційні відповіді – це офшорний пул юаня, бонди «дотик» та бонди «панда», які можуть бути використані, але ринок дуже тонкий.
Нова відповідь більш пряма: купити електрику, купити обчислення, купити обладнання, купити послуги.
Ваші генераторні установки, інвертори, системи зберігання, автомобілі та зарядні пристрої походять з Китаю, обслуговування та оновлення також з Китаю, програмне та апаратне забезпечення центру обробки даних і послуги також з Китаю, тому "рециклінг" валютних резервів не потребує переходу через долар.
Більше того, з розширенням "Китайського виробництва" за кордоном, речі, які можна купити за юань, практично можуть задовольнити всі аспекти потреб життя та бізнесу, ми навіть можемо відмовитися від виробництва товарів під приватними брендами для закордонних брендів і почати постачати справжню якісну продукцію напряму.
Звичайно, це означає, що «друга половина виходу на міжнародний ринок» нам потрібно більше працювати над силою бренду та розповіддю історій, але, принаймні, купівельна спроможність валюти та ліквідність пулу природно зростають у накопиченні з боку пропозиції.
Нові змагання та співпраця великих держав
Якщо сказати висновок більш різко: виграти війну стабільних монет може не той токен, який має найкращий аудит і найприємнішу регуляцію, а та валютна система, яка найбільш тісно пов'язана з "низькою ціною, стабільною електрикою та високою щільністю обчислень".
Якщо Китай просуватиме офшорний юань-стабількоін, справжня "таємна зброя" полягає не в дизайні токенів, а в можливості постачати вітрові турбіни, сонячні панелі, трансформатори, надвисоковольтні системи та дата-центри на глобальному рівні, і оцінювати все це в юанях.
Це буде новий валютний порядок, що переходить від "нафтового якоря" до "енергетичного якоря".
Звичайно, цей шлях не без шуму.
Розширення ядерної енергетики та чистої "сильної базової" електроенергії буде обмежене затвердженням та постачальницькими ланцюгами, і в короткостроковій перспективі це буде складно досягти.
І не варто недооцінювати здатність США до самовідновлення: якщо рамки для стабільної монети, що відповідає вимогам, в доларах пройдуть, одночасно з великими інвестиціями в чисту, стабільну електрику, мережевий ефект долара цілком може знову накластися на програмному рівні.
У напрямку, ШІ вже встановив електрику як нове обмеження; перед обмеженням, платежі будуть йти шляхом найнижчих витрат, валюта буде слідувати за ними.
Якщо залишити цю статтю з одним реченням для читача, я обрав би це речення:
Штучний інтелект робить електрику «первинною змінною», криптовалюти та стейблкоїни просто з'єднують цю фізичну змінну безпосередньо з грошовою системою; хто зможе найефективніше організувати електрику та обчислення, той матиме більше прав визначати інтерфейс наступного покоління валюти.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Від нафтодолара до електричної юаня: можливості епохи AI+стейблкоїнів
Автор: Чарлі Лю
Напередодні
20 років тому, у середній школі я зацікавився темою енергетичної безпеки Китаю, і завдяки цьому відкрив для себе кар'єрні можливості в макроінвестуванні, глобальних платежах та криптовалютах.
Сьогодні, під час історичного моменту революції продуктивності та виробничих відносин, викликаної AI та криптовалютою, історія повернулася до точки відліку енергії та електрики.
Новий якорь валюти
В епоху ІІ, "електрика" стала новим дефіцитним ресурсом.
Хто зможе організувати електрику та обчислювальну потужність на більших масштабах, з нижчими витратами та більш стабільно, той має більше прав на вбудовування своєї валюти в наступну генерацію платіжних мереж.
Stablecoin не є магією, це просто упаковка промислового ланцюга, енергетичного ланцюга та ланцюга розрахунків однієї країни в програмований "інтерфейс".
Коли інтерфейс підключено до електростанції та серверної кімнати, прив'язка валюти тихо перемістилася з золота та нафти на кіловат-години.
Якщо ми розглянемо часову лінію історії долара: в першій половині вона спиралася на золотий стандарт, у другій половині - на нафтовий стандарт, а пізніше - на "борговий стандарт" - безпрецедентний фінансовий та облігаційний ринок забезпечив остаточну ліквідність.
Ця система не може впасти за одну ніч, а в цю епоху "AI революція продуктивності, Crypto революція виробничих відносин" вона більше не є єдиним природним варіантом.
Коли прив'язка валюти переходить від фізичних активів до балансу, політика та терміни проникають у ціноутворення.
Навіть якщо ринок не визнає найпесимістичніший наратив довгого циклу, можна побачити, що одна паралельна труба вже прокладається.
Летючий коло стейблкоїнів
Стабільна монета - це новий канал, який переносить розрахунки з міжкордонних посередників та систем повідомлень на відкриту мережу та однорангові розрахунки.
Геополітика робить абстрактні питання дуже конкретними — коли деякі банки виключаються з SWIFT, коли карткові організації призупиняють обслуговування на певних ринках, підприємства та суверенні держави, природно, шукають шляхи, які не можна «вимкнути».
Тут не проводиться оцінка вартості, а лише обговорюється фізична реальність: якщо ваш вихід може бути розрахований за допомогою орбіти, яку інші не можуть відірвати, ваша переговорна сила буде складатися з ефектом мережі.
Це також пояснює, чому новина про "стабільну монету юаня" на перший погляд є токеном, а насправді є енергією.
Протягом останніх десяти років Китай за кордон експортує не лише обладнання та інженерні рішення, а й створив копійовані продукти з повним стеком можливостей «електрика — обчислення — використання», включаючи виробництво електроенергії, передачу електроенергії, зберігання енергії та центри обробки даних.
Токени є лише досвідом розрахунків, а перевага полягає в реальних можливостях постачання, створених електрикою та залізобетоном.
Цей замкнутий цикл насправді вже працює в деяких місцях у вигляді "безтокенової версії".
Капітальні витрати електростанції надходять з Китаю, обладнання постачається з Китаю, експлуатація та запчастини також з Китаю, оплата електроенергії проводиться в юанях, фінансування здійснюється через Гонконг та національні та офшорні рахунки.
Уявіть, що розетка на стіні є входом для грошового потоку, електроенергія проходить через місцеву електромережу і зрештою зупиняється на рахунку в юанях, без необхідності перетворення в долари для збору вартості.
Накладіть ще один рівень програмованих розрахунків на цей шлях, стейблкойн лише підвищує швидкість, а фінансування та контроль ризиків реалізуються у коді.
Енергетика та інфраструктура
Чому це повинна бути енергія?
Тому що ШІ вивів електрику на центральну сцену валюти, оскільки з масовим впровадженням ШІ навчання та висновки вже не є математичною проблемою, а перетворилися на проблему електрики.
Сьогодні дата-центр вже споживає значну частку світового споживання електроенергії, а масштаб моделей і щільність послуг все ще зростають.
Великі технологічні компанії США погружаються в "чисту та стабільну базову електрику": ядерна енергетика, довгострокові контракти на обсяги, розподілені системи та зберігання енергії.
Це не ESG-настрій, а фізичні обмеження традиційної енергії.
Стеля штучного інтелекту визначається тим генератором, що знаходиться за розеткою.
Далі йде більш гостре питання: хто зможе найшвидше, у найбільшому обсязі, в строк та якісно збудувати електростанцію?
Упакувати та реалізувати вітрові турбіни, фотоелектричні панелі, інвертори, трансформатори, постійний струм, регулювання фази, акумулювання, охолодження та інтеграцію парку, а також виконати доставку за графіком в незнайомих географічних та регуляторних умовах — це випробування для промислових кластерів, гнучкості постачальницьких ланцюгів і "м'язової пам'яті" інженерії.
Протягом останніх десяти років проекти в галузі автомобільних шляхів, залізниць, гідроелектричних станцій, надвисокої напруги та різних парків постійно вдосконалювались за кордоном, що дозволило зробити систему "електрика — інженерія — фінанси" все більш зручною.
Найочевидніше відчуття – це те, що в 2014 році, працюючи в Franklin Templeton над макроінвестуванням, під час відрядження в Африці, новозбудоване автошосе дісталося до Найробі, а виставковий центр у Замбії за одну ніч став новою визначною пам'яткою.
Будівельна команда розглядає складний рельєф лише як проблему управління прогресом. Ви можете ставити під сумнів ефективність фінансування, але важко заперечити цю здатність "вчасно доставляти" в складних умовах, а це якраз і є найдефіцитнішою частиною замкнутого циклу "електрика - валюта".
Капітальна ефективність інвестицій може не бути «оптимальною» з точки зору підручника, але здатність є довгостроково накопиченою здатністю, це те, що не видно в бухгалтерських книгах.
Нафта, звичайно, все ще на сцені, особливо на Близькому Сході — регіоні, який одночасно приймає криптоактиви та нові експерименти з розрахунками.
Але енергетичний акцент у наступному десятилітті буде більше зосереджений на відновлювальних та "місцевих" чистих електричних джерелах.
Водяна електрика, вітрова енергія та зберігання цінності замкнуті в географії, накладаючи вимоги до суверенітету даних різних країн, місцеві дата-центри та місцева електрика є природною парою: з одного боку електрика перетворюється на обчислення, з іншого боку обчислення перетворюється на послуги, розрахунки краще проводити на треку, який не потребує перетворення через іноземні системи.
Запуск стабільної монети юаня
Тут є два дуже реалістичних шляхи.
Перший пункт - це безпосередня електронна розрахункова система.
Контракт на купівлю-продаж електричної енергії більше відповідає програмованим властивостям стейблкоїнів, ніж товарній торгівлі — скільки виробити, скільки зафіксувати, скільки сплатити, вся ланцюгова інформація оцифрована, гроші можуть слідувати за електролічильником.
Сьогодні вже є електроенергія, витрати на обслуговування та фінансовий лізинг, оцінені в юанях, а токенізація лише прискорює облік, робить фінансування більш гнучким і забезпечення більш комбінаційним.
Друга стаття призначена для розрахунків потужності та моделей послуг.
Електрика в серверній стає "AI виходом", компанії та розробники купують API виклики, токени моделей, векторне сховище та час інференції за стейблкоїнами.
Багато нових ринків вже давно використовують стабільні монети на базі долара США як "доларові замінники" для міжкордонних цифрових послуг. Коли ланцюги постачання та сервіси переважно походять з Китаю, стабільна монета на основі офшорного юаня стає другим вибором, що сприяє розвитку.
Якщо ця структура все ще здається абстрактною, повернемося до одного випадку, який був висміяний.
У 2021 році, коли я відповідав за глобальну стратегію в Strike Джека Маллера, я допоміг Сальвадору зробити біткойн законним платіжним засобом. Тоді президент запропонував видобувати його за допомогою «геотермальної енергії вулканів», перетворюючи місцеві ресурси на глобальні цифрові активи.
Процес не ідеальний, але напрямок правильний: перетворити «географічно специфічні» природні дари в торгівельні одиниці вартості за допомогою енергії та коду.
Штучний інтелект та стейблкоїни реалізують цю ідею в промисловості.
Тоді "використання вулканічного видобутку" вважалося жартом, а сьогодні, дивлячись назад, використання місцевої енергії для цифровізації вартості виглядає як попередня версія "електричної валюти".
Летючий колесо другої половини виходу на ринок
Повертаючись до основної теми, від нафти до електрики, ключем до замкнутого циклу є "повторна циркуляція" грошей.
В минулому, коли інші ставили під сумнів використання юаня для розрахунків за енергію, найбільше запитання було: "Що можна купити за отримані юані?"
Традиційні відповіді – це офшорний пул юаня, бонди «дотик» та бонди «панда», які можуть бути використані, але ринок дуже тонкий.
Нова відповідь більш пряма: купити електрику, купити обчислення, купити обладнання, купити послуги.
Ваші генераторні установки, інвертори, системи зберігання, автомобілі та зарядні пристрої походять з Китаю, обслуговування та оновлення також з Китаю, програмне та апаратне забезпечення центру обробки даних і послуги також з Китаю, тому "рециклінг" валютних резервів не потребує переходу через долар.
Більше того, з розширенням "Китайського виробництва" за кордоном, речі, які можна купити за юань, практично можуть задовольнити всі аспекти потреб життя та бізнесу, ми навіть можемо відмовитися від виробництва товарів під приватними брендами для закордонних брендів і почати постачати справжню якісну продукцію напряму.
Звичайно, це означає, що «друга половина виходу на міжнародний ринок» нам потрібно більше працювати над силою бренду та розповіддю історій, але, принаймні, купівельна спроможність валюти та ліквідність пулу природно зростають у накопиченні з боку пропозиції.
Нові змагання та співпраця великих держав
Якщо сказати висновок більш різко: виграти війну стабільних монет може не той токен, який має найкращий аудит і найприємнішу регуляцію, а та валютна система, яка найбільш тісно пов'язана з "низькою ціною, стабільною електрикою та високою щільністю обчислень".
Якщо Китай просуватиме офшорний юань-стабількоін, справжня "таємна зброя" полягає не в дизайні токенів, а в можливості постачати вітрові турбіни, сонячні панелі, трансформатори, надвисоковольтні системи та дата-центри на глобальному рівні, і оцінювати все це в юанях.
Це буде новий валютний порядок, що переходить від "нафтового якоря" до "енергетичного якоря".
Звичайно, цей шлях не без шуму.
Розширення ядерної енергетики та чистої "сильної базової" електроенергії буде обмежене затвердженням та постачальницькими ланцюгами, і в короткостроковій перспективі це буде складно досягти.
І не варто недооцінювати здатність США до самовідновлення: якщо рамки для стабільної монети, що відповідає вимогам, в доларах пройдуть, одночасно з великими інвестиціями в чисту, стабільну електрику, мережевий ефект долара цілком може знову накластися на програмному рівні.
У напрямку, ШІ вже встановив електрику як нове обмеження; перед обмеженням, платежі будуть йти шляхом найнижчих витрат, валюта буде слідувати за ними.
Якщо залишити цю статтю з одним реченням для читача, я обрав би це речення:
Штучний інтелект робить електрику «первинною змінною», криптовалюти та стейблкоїни просто з'єднують цю фізичну змінну безпосередньо з грошовою системою; хто зможе найефективніше організувати електрику та обчислення, той матиме більше прав визначати інтерфейс наступного покоління валюти.