المصدر: On-Chain Mind، ترجمة: شو شاو، 金色财经
هناك قوة تعمل بهدوء على إعادة تشكيل ديناميات العرض في السوق: صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين (ETF). لقد استوعبت هذه المنتجات 7% من إجمالي المعروض من بيتكوين، وإذا لم تكن تتابعها، فقد فاتتك أهم جزء في اللغز.
في هذه المقالة، سنستكشف بالتفصيل تدفقات الأموال في صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، ونحلل المؤشرات الجديدة التي تقع في طليعة تحليل تدفقات الأموال، لمساعدتنا في قياس تأثير صناديق الاستثمار المتداولة، ونتأمل الديناميكيات السوقية وسلوك الإنسان التي تكشف عنها هذه التدفقات.
لنبدأ.
نظرة عامة على النقاط الرئيسية
استيعاب كميات كبيرة من العرض: تمتلك صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين العالمية حاليًا أكثر من 1.4 مليون BTC، مما يمثل أكثر من 7% من إجمالي العرض، مما يؤثر على الندرة واستقرار الأسعار.
نمط تدفق الأموال وعلم النفس: يومي ومتراكم

المؤلف: تشارلي ليو
كتب في البداية
قبل 20 عامًا، كنت مفتونًا بموضوع أمن الطاقة في الصين خلال أيام دراستي الثانوية، ومن ثم فتحت الباب لمهنة في الاستثمار الكلي والمدفوعات العالمية والعملات المشفرة.
في فترة الفرص التاريخية للثورة في الإنتاجية + علاقات الإنتاج الناتجة عن الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة، لم أتوقع أن تعود القصة إلى نقطة البداية هذه المتعلقة بالطاقة والكهرباء.
عملة جديدة
في عصر الذكاء الاصطناعي، أصبحت "الكهرباء" العنصر النادر الجديد.
من يستطيع تنظيم الطاقة وقوة الحوسبة على نطاق أكبر بتكلفة أقل وبشكل أكثر استقرارًا، فإنه يكون أكثر تأهيلاً لإدماج عملته في شبكة الدفع من الجيل التالي.
العملات المستقرة ليست سحرًا، إنها فقط تعبئة سلسلة الصناعة وسلسلة الطاقة وسلسلة التسويات لدولة ما في "واجهة" قابلة للبرمجة.
عندما يتم توصيل الواجهة بمحطة الطاقة وغرفة الخادم، فإن ربط العملة انتقل بهدوء من الذهب والنفط إلى كيلوواط ساعة.
إذا نظرنا إلى

المؤلف: نائب رئيس مركز بطاقة ميدالية بنك الصناعة والتجارة الصيني شي هيلونغ
مع تطور تقنية blockchain ، يظهر سوق العملات المشفرة تنوعًا. تعتبر العملات المستقرة نوعًا خاصًا من العملات المشفرة ، حيث تحقق استقرار القيمة من خلال ربطها بالعملات القانونية أو الأصول الأخرى ، مما يحل بشكل فعال مشكلة تقلب أسعار الأصول المشفرة. مع الانتقال السريع لنموذج الإنترنت من Web2.0 إلى Web3.0 ، تتجاوز العملات المستقرة تطبيق تقنية blockchain ، حيث تدمج تقنيات مثل العقود الذكية ونظام التنبؤ ، وتبني نظامًا جديدًا تمامًا للأصول الرقمية وعمليات الدفع والتسوية ، مما يؤثر بشكل عميق على إعادة تشكيل النظام المالي العالمي. تتناول هذه المقالة من منظور تقني آلية تطور العملات المستقرة وطرق تحقيقها.
تطور نمط الإنترنت وصعود العملات الرقمية
منذ ولادة الإنترنت، شهدت عدة تحولات نمطية، من Web1.0 "القراءة فقط" في المراحل المبكرة، إلى Web2.0 "القراءة والكتابة" الحالية، وصولاً إلى التطور المتسارع لـ "

الأصول البيانات الحقيقية (Real Data Assets، المختصرة RDA) كنوع مبتكر من الأصول، تعيد تشكيل مسار قيمة عناصر البيانات. نموذج RDA الذي اقترحته بورصة شنغهاي للبيانات في عام 2025، لا يمثل فقط استكشافاً لتحويل البيانات من موارد إلى رأس المال، بل هو أيضاً ممارسة لدفع التكامل العميق بين الاقتصاد الحقيقي والاقتصاد الرقمي في الصين تحت استراتيجية "دمج الأعداد الحقيقية". ستتناول هذه المقالة أصل RDA، وآليته الأساسية، وحالة تطوره الحالية، والأسهم المفاهيم ذات الصلة، لتحليل قيمته الفريدة بعمق، واستشراف إمكانياته المستقبلية.
أصل RDA: نموذج جديد لتحويل قيمة البيانات الصينية
في عام 2025، قدمت بورصة بيانات شنغهاي (المشار إليها فيما يلي باسم "شنغهاي داتا إكستشينج") مفهوم RDA لأول مرة في "RDA: استكشاف قيمة عناصر البيانات"، برئاسة المدير العام تانغ تشي فنغ ونائب عميد المعهد ليو تشنغ يينغ. تستجيب هذه النموذج لاستراتيجية الدولة "الإنتاجية الجديدة" وتحرير سوق عناصر البيانات، وتهدف إلى تحقيق

قال مدير مكتب الشؤون المالية والاقتصادية في هونغ كونغ إن العملات المستقرة تُعتبر مكملًا للعملة القانونية، وتهدف إلى تعزيز كفاءة الدفع وليس المضاربة. في عام 2025، سيدخل "قانون العملات المستقرة" حيز التنفيذ، مما يتطلب من المُصدرين الاحتفاظ بأصول عالية السيولة، وإسقاط تكاليف الدفع عبر الحدود وزيادة سرعة تسوية الأموال، وتعزيز التنمية الاقتصادية الحقيقية.

تنظيم: الذهبية المالية
في 25 أغسطس، تم عقد مؤتمر WebX 2025 في طوكيو، اليابان. شارك في المناقشة المستديرة التي كانت تدور حول تنظيم العملات المستقرة وتطبيقاتها، كل من هيث تاربرت، الرئيس السابق للجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية، ورئيس الشؤون القانونية والشركات في Circle، وساكاتسوكو كاتاياما، عضو مجلس الشيوخ من الحزب الليبرالي الديمقراطي ورئيس لجنة الميزانية في مجلس الشيوخ الياباني.
في المناقشة المستديرة، أعربت كيتا ياما ساكيتسو عن موقفها الحذر تجاه العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، كما اعتبرت أن العملات المستقرة هي نقطة انطلاق مهمة لتوسيع نطاق صناعة التشفير. وأشارت إلى أن المجتمع الدولي لديه مخاوف بشأن الخصوصية ومخاطر المراقبة المتعلقة بـ CBDC، كما أن هناك أصوات داخل اليابان تشكك في خصائصها اللامركزية، حيث قدمت حتى اقتراحات في مجلس النواب لحظر الاستكشافات ذات الصلة. في الوقت الحالي، لا تزال CBDC في اليابان في مرحلة البحث، ولم تدخل بعد مرحلة التقدم التجاري. كما تفضل اليابان تطوير العملات المستقرة أولاً. حاليًا، يُعتبر الشباب الياباني