亞洲晨報：比特幣的ETF消除了交易費用，更加懲罰了礦工

早上好，亞洲。以下是市場新聞的要點：

歡迎來到亞洲早間簡報，這是一個在美國時段內的每日頭條摘要，以及市場動態和分析的概述。有關美國市場的詳細概述，請參見CoinDesk的加密日記美洲篇。

比特幣的價格維持在接近紀錄的水平，但鏈本身卻很安靜。Glassnode的數據表明，盡管比特幣徘徊在六位數附近，交易費用已經回落到十年來的低點。

在過去的週期中，費用激增與牛市同步，因爲交易者爭奪區塊空間。今年，費用曲線保持平坦，而價格卻在漲，這清楚地表明鏈上需求不再驅動市場。

(Glassnode) 來自Galaxy Research的一份新報告顯示，自2024年4月以來，中位數每日費用已下降超過80%，而每日區塊中多達15%現在以每vbyte僅1聰的價格清算。最近近一半的區塊並未滿額，表明對區塊空間的需求疲軟，以及內存池處於休眠狀態。

這與之前的牛市週期形成了鮮明的對比，價格漲導致了擁堵和費用激增。

數據確認了結構性轉變：現貨ETF和保管人現在持有超過130萬BTC，而停放在這些包裝中的幣很少再次觸碰鏈。

與此同時，曾經堵塞比特幣區塊鏈的零售活動已遷移至Solana，在那裏，memecoins和NFT受益於更便宜和更快速的執行。結果，Galaxy指出，比特幣的價格由保管資金的流入來決定，而網路的鏈上需求——曾經是價格變動的代理——已經放緩。

對於礦工來說，這種動態特別苛刻。獎勵減半至3.125 BTC，而費用在七月中佔區塊收入的比例不到1%，盈利能力受到壓力。這種壓力迫使上市礦工轉向人工智能和高性能計算托管。

閱讀更多：比特幣挖礦面臨“極其困難”的市場，因爲電力成爲真正的貨幣

Rittenhouse Research 今年早些時候的一份報告指出，Galaxy Digital 完全退出礦業的舉動可能成爲該行業的模範。

這一舉動得到了股市的贊揚。盡管比特幣年初至今下跌超過3%，但CoinShares比特幣礦業ETF的漲幅接近22%。投資者正在獎勵那些傾向於多元化而非僅依賴區塊獎勵的公司。

上市礦工講述了類似的故事。Hive、Core Scientific 和 TeraWulf 都報告了第二季度的業績，由 HPC 和 AI 托管收入填充。

沒有進行多樣化的公司，如 Bitdeer 和 BitFuFu，仍然深受電力成本、設備貶值以及 Galaxy 在其報告中警告的“毫無韌性”的費用市場的影響。

故事繼續，令人深思的對比：Galaxy自己的研究警告稱，比特幣區塊鏈的結算角色正在停滯，而Galaxy的資產負債表正在重新定位，以便在AI數據中心實現增長。

鏈上數據表明：沒有對區塊空間的自然需求，費用無法支持安全性。如果費用保持低位，股票市場清晰地表明，礦業部門未來最佳回報可能來自人工智能，而不是比特幣。

市場動態

BTC: 比特幣交易價格爲$113,286.95，下降1.79%，在短暫下跌至接近$110,600的六周低點後，整體加密市場面臨嚴重的清算和波動。

ETH: 以太坊在 $4,779 上平穩交易，因爲傑羅姆·鲍尔在傑克遜霍爾的溫和言論提升了對九月降息的預期，資產管理者預測比特幣將創下新高，並且以太坊將突破 $5,000，盡管面臨國債採用和股票波動的風險。

黃金： 在鲍尔在傑克遜霍爾的鴿派講話推動九月降息幾率後，黃金收於$3,371。

日經225指數: 亞太股市周一漲，日本日經225指數漲1.08%，此前鲍尔在傑克遜霍爾演講中暗示9月份可能會降息。

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