El lunes de esta semana, el mercado de criptomonedas experimentó una mayor volatilidad. Bitcoin cayó brevemente por debajo de la marca de 110,000 dólares, alcanzando un mínimo de 109,324 dólares, el nivel más bajo desde principios de julio, mientras que Ethereum cayó brevemente por debajo de 4400 dólares, con una caída del 8% en 24 horas. Esta ronda de caídas provocó una liquidación masiva en todo el mercado: según datos de CoinGlass, hasta el momento de redactar este artículo, el monto de liquidaciones en 24 horas superó los 900 millones de dólares, de los cuales los largos de Ethereum perdieron aproximadamente 322 millones de dólares y los largos de Bitcoin perdieron 207 millones de dólares.
La reacción en cadena del mercado es rápida, las principales altcoins están bajo presión: Solana cayó más del 8% en un solo día, XRP bajó un 6%, mientras que tokens de mediana y pequeña capitalización como PENDLE, LDO y PENGU registraron caídas de dos dígitos, alcanzando hasta el 13% en un solo día.
Patrón histórico: el "maleficio" de septiembre
La cautela de los inversores no es infundada, las estadísticas de CoinGlass muestran que septiembre es uno de los peores meses para Bitcoin y Ethereum.
El gráfico anterior compara el rendimiento real de BTC y ETH en septiembre entre 2017 y 2024, y se puede observar:
BTC ha tenido un rendimiento negativo en la mayoría de los años en septiembre, solo en 2023 (+3.91%) y 2024 (+7.29%) se registraron aumentos.
La caída de ETH en septiembre suele ser mayor, con un rendimiento significativamente inferior al de BTC en 2017 (–21.65%), 2020 (–17.08%) y 2022 (–14.49%).
Solo en 2019 (ETH +5.72% vs BTC -13.38%), 2023 y 2024 se observó un rendimiento más fuerte de ETH.
Este "hechizo de septiembre" ha aparecido en cada ciclo de mercado alcista. En 2013, 2017 y 2021, Bitcoin experimentó una fuerte corrección en septiembre después de un fuerte rebote en verano.
Perspectiva del analista: reversión de la tendencia a corto plazo
El conocido analista Benjamin Cowen señaló que la fuerza de julio y agosto a menudo se invierte en septiembre, y es muy probable que Bitcoin baje hasta la zona de soporte del mercado alcista cerca de los 110,000 dólares. También advirtió que Ethereum podría alcanzar brevemente un nuevo máximo, pero luego caer un 20-30%, mientras que las altcoins podrían experimentar caídas de hasta el 30-50%.
Otro analista de mercado activo, Doctor Profit, complementó su juicio más pesimista desde una perspectiva macro y psicológica. Él cree que la reducción de tasas de interés de la Reserva Federal en septiembre, más que ser una buena noticia, podría ser un detonante de incertidumbre. A diferencia de un "aterrizaje suave" en 2024, esta vez podría ser un "punto de inflexión significativo" en el verdadero sentido de la palabra, lo que llevaría a una corrección sincronizada en el mercado de valores y en el mercado de criptomonedas.
En términos de precios, también enfatizó que aún existe un hueco en el CME de 93k a 95k en el gráfico de BTC, donde se concentra una gran cantidad de liquidez, mientras que los puntos de entrada de los minoristas están generalmente en el rango de 110k a 120k e incluso más altos. Para sacar a estos "debiles", el precio debe caer en su "rango de máximo dolor".
En su estrategia, indicó que ha ido reduciendo gradualmente su posición en BTC y ETH al contado, y en su lugar ha comenzado a posicionarse en cortos a corto plazo.
Los últimos datos de flujo de capital indican que el interés por los ETF está disminuyendo. Según SoSoValue, la semana pasada, los ETF de Bitcoin al contado registraron una salida de 1.17 mil millones de dólares, la segunda mayor salida neta semanal de la historia; los ETF de Ethereum al contado tuvieron una salida de 237.7 millones de dólares, marcando el tercer récord histórico. Esto sugiere que el capital institucional está en una fase de espera, debilitando el soporte en el mercado al contado.
Los datos en la cadena también revelan señales estructurales. Glassnode señala que todos los grupos de poseedores de Bitcoin "ya han entrado colectivamente en la fase de distribución", esta coherencia destaca que el mercado está experimentando una amplia presión de venta. Mientras tanto, Ethereum, tras alcanzar un nuevo máximo de 4946 dólares, retrocedió, y el indicador MVRV subió a 2.15, lo que significa que los inversores tienen un promedio de más de 2 veces de ganancias no realizadas. Históricamente, este nivel es similar al de diciembre de 2020 y marzo de 2024, que se produjo antes de fuertes fluctuaciones y de la toma de beneficios.
Factores macroeconómicos: la Reserva Federal y el riesgo de tasas de interés
La incertidumbre del entorno macroeconómico agrava aún más la tensión en el mercado. El viernes pasado, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, insinuó que podría haber una reducción de tasas en septiembre, lo que inicialmente estimuló el optimismo del mercado, pero Cowen y Doctor Profit advirtieron que la reducción de tasas no necesariamente es positiva, y podría resultar en un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo, lo que a su vez presionaría los activos de riesgo. Esto es bastante similar a la situación de septiembre de 2023, cuando la reducción de tasas marcó el punto más bajo del mercado de deuda, seguido de un aumento en los rendimientos. Además, Benjamin Cowen señaló que el reciente índice de precios al productor (IPP) muestra que la inflación "es más caliente de lo esperado", lo que sin duda ha agregado presión adicional al mercado. Con la presión inflacionaria aún no completamente aliviada, un cambio en la política de la Reserva Federal podría desencadenar nuevos disturbios en el mercado.
Perspectivas y conclusiones
Al observar las tendencias históricas, las opiniones de los analistas y el entorno macroeconómico, se puede ver que septiembre ha ejercido varias presiones sobre el mercado de criptomonedas:
Descenso estacional - Históricamente, septiembre ha registrado pérdidas significativas.
Incertidumbre macroeconómica - La política de la Reserva Federal podría convertirse en un parteaguas para el mercado;
Estructura de capital desequilibrada - Salida de fondos institucionales y compra a precios altos por parte de minoristas.
La presión de venta en la cadena aumenta: todos los grupos de tenedores de monedas entran en distribución, las transacciones de ballenas perturban el mercado.
Aunque Cowen y Doctor Profit tienen diferentes juicios sobre el ajuste, el consenso es que septiembre no es el momento de un cambio hacia un mercado alcista, sino una prueba que debemos enfrentar.
Sin embargo, desde una perspectiva a más largo plazo, esta limpieza también podría ser un paso necesario para la continuación del mercado alcista; el mercado necesita eliminar las posiciones sobrecalentadas en la "zona de mayor dolor" para hacer espacio para la próxima ronda de aumentos. Si la limpieza es suficiente, BTC aún podría alcanzar nuevos máximos en el siguiente ciclo, y la lógica de aumento a largo plazo de ETH tampoco cambiará por ello.
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Bitcoin sufre una caída, 9 mil millones en obtener liquidación: ¿es el preludio de la maldición de septiembre?
Escrito por: BitpushNews
El lunes de esta semana, el mercado de criptomonedas experimentó una mayor volatilidad. Bitcoin cayó brevemente por debajo de la marca de 110,000 dólares, alcanzando un mínimo de 109,324 dólares, el nivel más bajo desde principios de julio, mientras que Ethereum cayó brevemente por debajo de 4400 dólares, con una caída del 8% en 24 horas. Esta ronda de caídas provocó una liquidación masiva en todo el mercado: según datos de CoinGlass, hasta el momento de redactar este artículo, el monto de liquidaciones en 24 horas superó los 900 millones de dólares, de los cuales los largos de Ethereum perdieron aproximadamente 322 millones de dólares y los largos de Bitcoin perdieron 207 millones de dólares.
La reacción en cadena del mercado es rápida, las principales altcoins están bajo presión: Solana cayó más del 8% en un solo día, XRP bajó un 6%, mientras que tokens de mediana y pequeña capitalización como PENDLE, LDO y PENGU registraron caídas de dos dígitos, alcanzando hasta el 13% en un solo día.
Patrón histórico: el "maleficio" de septiembre
La cautela de los inversores no es infundada, las estadísticas de CoinGlass muestran que septiembre es uno de los peores meses para Bitcoin y Ethereum.
El gráfico anterior compara el rendimiento real de BTC y ETH en septiembre entre 2017 y 2024, y se puede observar:
BTC ha tenido un rendimiento negativo en la mayoría de los años en septiembre, solo en 2023 (+3.91%) y 2024 (+7.29%) se registraron aumentos.
La caída de ETH en septiembre suele ser mayor, con un rendimiento significativamente inferior al de BTC en 2017 (–21.65%), 2020 (–17.08%) y 2022 (–14.49%).
Solo en 2019 (ETH +5.72% vs BTC -13.38%), 2023 y 2024 se observó un rendimiento más fuerte de ETH.
Este "hechizo de septiembre" ha aparecido en cada ciclo de mercado alcista. En 2013, 2017 y 2021, Bitcoin experimentó una fuerte corrección en septiembre después de un fuerte rebote en verano.
Perspectiva del analista: reversión de la tendencia a corto plazo
El conocido analista Benjamin Cowen señaló que la fuerza de julio y agosto a menudo se invierte en septiembre, y es muy probable que Bitcoin baje hasta la zona de soporte del mercado alcista cerca de los 110,000 dólares. También advirtió que Ethereum podría alcanzar brevemente un nuevo máximo, pero luego caer un 20-30%, mientras que las altcoins podrían experimentar caídas de hasta el 30-50%.
Otro analista de mercado activo, Doctor Profit, complementó su juicio más pesimista desde una perspectiva macro y psicológica. Él cree que la reducción de tasas de interés de la Reserva Federal en septiembre, más que ser una buena noticia, podría ser un detonante de incertidumbre. A diferencia de un "aterrizaje suave" en 2024, esta vez podría ser un "punto de inflexión significativo" en el verdadero sentido de la palabra, lo que llevaría a una corrección sincronizada en el mercado de valores y en el mercado de criptomonedas.
En términos de precios, también enfatizó que aún existe un hueco en el CME de 93k a 95k en el gráfico de BTC, donde se concentra una gran cantidad de liquidez, mientras que los puntos de entrada de los minoristas están generalmente en el rango de 110k a 120k e incluso más altos. Para sacar a estos "debiles", el precio debe caer en su "rango de máximo dolor".
En su estrategia, indicó que ha ido reduciendo gradualmente su posición en BTC y ETH al contado, y en su lugar ha comenzado a posicionarse en cortos a corto plazo.
Los últimos datos de flujo de capital indican que el interés por los ETF está disminuyendo. Según SoSoValue, la semana pasada, los ETF de Bitcoin al contado registraron una salida de 1.17 mil millones de dólares, la segunda mayor salida neta semanal de la historia; los ETF de Ethereum al contado tuvieron una salida de 237.7 millones de dólares, marcando el tercer récord histórico. Esto sugiere que el capital institucional está en una fase de espera, debilitando el soporte en el mercado al contado.
Los datos en la cadena también revelan señales estructurales. Glassnode señala que todos los grupos de poseedores de Bitcoin "ya han entrado colectivamente en la fase de distribución", esta coherencia destaca que el mercado está experimentando una amplia presión de venta. Mientras tanto, Ethereum, tras alcanzar un nuevo máximo de 4946 dólares, retrocedió, y el indicador MVRV subió a 2.15, lo que significa que los inversores tienen un promedio de más de 2 veces de ganancias no realizadas. Históricamente, este nivel es similar al de diciembre de 2020 y marzo de 2024, que se produjo antes de fuertes fluctuaciones y de la toma de beneficios.
Factores macroeconómicos: la Reserva Federal y el riesgo de tasas de interés
La incertidumbre del entorno macroeconómico agrava aún más la tensión en el mercado. El viernes pasado, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, insinuó que podría haber una reducción de tasas en septiembre, lo que inicialmente estimuló el optimismo del mercado, pero Cowen y Doctor Profit advirtieron que la reducción de tasas no necesariamente es positiva, y podría resultar en un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo, lo que a su vez presionaría los activos de riesgo. Esto es bastante similar a la situación de septiembre de 2023, cuando la reducción de tasas marcó el punto más bajo del mercado de deuda, seguido de un aumento en los rendimientos. Además, Benjamin Cowen señaló que el reciente índice de precios al productor (IPP) muestra que la inflación "es más caliente de lo esperado", lo que sin duda ha agregado presión adicional al mercado. Con la presión inflacionaria aún no completamente aliviada, un cambio en la política de la Reserva Federal podría desencadenar nuevos disturbios en el mercado.
Perspectivas y conclusiones
Al observar las tendencias históricas, las opiniones de los analistas y el entorno macroeconómico, se puede ver que septiembre ha ejercido varias presiones sobre el mercado de criptomonedas:
Descenso estacional - Históricamente, septiembre ha registrado pérdidas significativas.
Incertidumbre macroeconómica - La política de la Reserva Federal podría convertirse en un parteaguas para el mercado;
Estructura de capital desequilibrada - Salida de fondos institucionales y compra a precios altos por parte de minoristas.
La presión de venta en la cadena aumenta: todos los grupos de tenedores de monedas entran en distribución, las transacciones de ballenas perturban el mercado.
Aunque Cowen y Doctor Profit tienen diferentes juicios sobre el ajuste, el consenso es que septiembre no es el momento de un cambio hacia un mercado alcista, sino una prueba que debemos enfrentar.
Sin embargo, desde una perspectiva a más largo plazo, esta limpieza también podría ser un paso necesario para la continuación del mercado alcista; el mercado necesita eliminar las posiciones sobrecalentadas en la "zona de mayor dolor" para hacer espacio para la próxima ronda de aumentos. Si la limpieza es suficiente, BTC aún podría alcanzar nuevos máximos en el siguiente ciclo, y la lógica de aumento a largo plazo de ETH tampoco cambiará por ello.