Pada hari Senin minggu ini, pasar crypto mengalami fluktuasi yang semakin tajam. Bitcoin turun di bawah level $110.000 untuk pertama kalinya, mencapai titik terendah di $109.324, yang merupakan titik terendah sejak awal Juli. Ethereum juga turun di bawah $4.400, dengan penurunan hampir 8% dalam 24 jam terakhir. Penurunan ini memicu likuidasi besar-besaran di seluruh pasar: Menurut data CoinGlass, hingga penulisan artikel ini, jumlah likuidasi dalam 24 jam melebihi $900 juta, di mana posisi long Ethereum mengalami kerugian sekitar $322 juta, dan posisi long Bitcoin mengalami kerugian $207 juta.
Reaksi berantai di pasar sangat cepat, altcoin utama mengalami tekanan: Solana anjlok lebih dari 8% dalam satu hari, XRP turun 6%, sementara token dengan kapitalisasi pasar kecil seperti PENDLE, LDO, PENGU mencatat penurunan dua digit, dengan penurunan mencapai 13% dalam satu hari.
Hukum sejarah: "kutukan" September
Kewaspadaan investor bukanlah tanpa alasan, statistik CoinGlass menunjukkan bahwa September adalah salah satu bulan terburuk untuk Bitcoin dan Ethereum.
Grafik di atas membandingkan perubahan harga nyata BTC dan ETH di bulan September dari 2017 hingga 2024, dapat dilihat bahwa:
BTC menunjukkan kinerja negatif di sebagian besar tahun, hanya 2023 (+3,91%) dan 2024 (+7,29%) yang mencatatkan kenaikan.
Penurunan ETH di bulan September biasanya lebih besar, 2017 (–21,65%), 2020 (–17,08%), 2022 (–14,49%) semuanya secara signifikan kalah dari BTC.
Hanya pada tahun 2019 (ETH +5,72% vs BTC -13,38%), 2023, dan 2024 ETH menunjukkan kinerja yang lebih kuat.
"Jimat September" ini telah muncul dalam setiap siklus pasar bullish sebelumnya. Pada tahun 2013, 2017, dan 2021, Bitcoin mengalami koreksi tajam di bulan September setelah rebound kuat di musim panas.
Pandangan analis: Pembalikan tren jangka pendek
Analis terkenal Benjamin Cowen menunjukkan bahwa kekuatan di bulan Juli-Agustus sering kali berbalik pada bulan September, dan Bitcoin sangat mungkin akan turun mendekati zona dukungan bull di sekitar 110.000 dolar. Dia juga memperingatkan bahwa Ethereum mungkin akan sementara mencapai titik tertinggi baru, tetapi segera turun 20-30%, sementara penurunan altcoin bahkan bisa mencapai 30-50%.
Seorang analis pasar aktif lainnya, Doctor Profit, menambahkan penilaian yang lebih pesimis dari sisi makro dan psikologi. Dia percaya bahwa penurunan suku bunga Federal Reserve pada bulan September lebih merupakan pemicu ketidakpastian daripada kabar baik. Berbeda dengan "penurunan suku bunga dengan pendaratan lembut" di tahun 2024, kali ini bisa menjadi "titik balik" yang sesungguhnya, yang memicu koreksi bersamaan di pasar saham dan pasar kripto.
Dalam hal harga, dia juga menekankan bahwa masih ada celah CME antara 93k–95k dalam grafik BTC, dengan banyak likuiditas terkonsentrasi di sini, sementara titik masuk ritel umumnya berada di kisaran 110k–120k atau bahkan lebih tinggi. Untuk mencuci "tangan lemah" ini, harga harus jatuh ke dalam "rentang rasa sakit maksimum" mereka.
Dalam strateginya, ia menyatakan bahwa ia telah secara bertahap mengurangi posisi BTC dan ETH spot, dan beralih untuk menempatkan posisi jual jangka pendek.
Data aliran dana terbaru menunjukkan bahwa ketertarikan ETF sedang menurun. Menurut SoSoValue, minggu lalu ETF Bitcoin spot mengalami aliran keluar sebesar 1,17 miliar USD, menjadi aliran keluar bersih mingguan terbesar kedua dalam sejarah; ETF Ethereum spot mengalami aliran keluar sebesar 237,7 juta USD, menjadi rekor ketiga dalam sejarah. Ini menunjukkan bahwa dana institusional beralih ke sikap menunggu dan melihat, yang melemahkan dukungan pasar spot.
Data on-chain juga mengungkapkan sinyal struktural. Glassnode menunjukkan bahwa seluruh kelompok pemegang Bitcoin "telah secara kolektif memasuki tahap distribusi", konsistensi ini menyoroti bahwa pasar sedang mengalami tekanan jual yang luas. Sementara Ethereum setelah mencapai puncak baru di 4946 dolar, indikator MVRV naik menjadi 2,15, yang berarti investor rata-rata memiliki lebih dari 2 kali keuntungan yang belum direalisasikan. Secara historis, level ini mirip dengan Desember 2020 dan Maret 2024, yang muncul sebelum volatilitas yang tajam dan pengambilan keuntungan.
Faktor makro: Federal Reserve dan risiko suku bunga
Ketidakpastian lingkungan makro semakin memperburuk ketegangan pasar. Jumat lalu, Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengisyaratkan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan September, yang sempat memicu optimisme pasar, tetapi Cowen dan Doctor Profit mengingatkan bahwa penurunan suku bunga tidak selalu menguntungkan, malah bisa menyebabkan imbal hasil obligasi AS jangka panjang naik, yang pada gilirannya menekan aset berisiko. Ini sangat mirip dengan situasi pada bulan September 2023, ketika penurunan suku bunga justru menandai titik terendah pasar obligasi, diikuti dengan lonjakan imbal hasil. Selain itu, Benjamin Cowen juga mencatat bahwa indeks harga produsen (PPI) terbaru menunjukkan bahwa inflasi "lebih panas dari yang diperkirakan", yang jelas memberikan tekanan tambahan pada pasar. Dalam kondisi tekanan inflasi yang belum sepenuhnya mereda, pergeseran kebijakan Federal Reserve bisa memicu gejolak pasar baru.
Tinjauan dan Kesimpulan
Melihat pola sejarah, pandangan analis, dan lingkungan makro, dapat dilihat bahwa bulan September memberikan beberapa tekanan pada pasar kripto:
Penurunan musiman - Sejarah mencatat kerugian signifikan rata-rata di bulan September;
Ketidakpastian makro - Kebijakan Federal Reserve mungkin menjadi titik perpecahan pasar;
Struktur pendanaan tidak seimbang —— Aliran dana institusi keluar, ritel mengejar kenaikan harga di puncak;
Penjualan di blockchain semakin meningkat - semua kelompok pemegang token mulai mendistribusikan, perdagangan ikan paus mengganggu pasar.
Meskipun Cowen dan Doctor Profit memiliki penilaian yang berbeda tentang besaran penyesuaian, konsensusnya adalah: September bukanlah momen pembalikan bullish, melainkan ujian yang harus dihadapi.
Namun, dari sudut pandang yang lebih jangka panjang, pembersihan ini juga bisa menjadi langkah yang diperlukan untuk kelanjutan bull market, pasar perlu membersihkan posisi overheat di "zona titik sakit maksimum" agar bisa memberikan ruang bagi kenaikan berikutnya. Jika pembersihan dilakukan dengan baik, BTC masih mungkin mencapai rekor tertinggi baru di siklus selanjutnya, dan logika kenaikan jangka panjang ETH juga tidak akan berubah karena ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bitcoin tiba-tiba turun, 9 miliar dilikuidasi: prelud bulan September yang terkutuk?
Penulisan: BitpushNews
Pada hari Senin minggu ini, pasar crypto mengalami fluktuasi yang semakin tajam. Bitcoin turun di bawah level $110.000 untuk pertama kalinya, mencapai titik terendah di $109.324, yang merupakan titik terendah sejak awal Juli. Ethereum juga turun di bawah $4.400, dengan penurunan hampir 8% dalam 24 jam terakhir. Penurunan ini memicu likuidasi besar-besaran di seluruh pasar: Menurut data CoinGlass, hingga penulisan artikel ini, jumlah likuidasi dalam 24 jam melebihi $900 juta, di mana posisi long Ethereum mengalami kerugian sekitar $322 juta, dan posisi long Bitcoin mengalami kerugian $207 juta.
Reaksi berantai di pasar sangat cepat, altcoin utama mengalami tekanan: Solana anjlok lebih dari 8% dalam satu hari, XRP turun 6%, sementara token dengan kapitalisasi pasar kecil seperti PENDLE, LDO, PENGU mencatat penurunan dua digit, dengan penurunan mencapai 13% dalam satu hari.
Hukum sejarah: "kutukan" September
Kewaspadaan investor bukanlah tanpa alasan, statistik CoinGlass menunjukkan bahwa September adalah salah satu bulan terburuk untuk Bitcoin dan Ethereum.
Grafik di atas membandingkan perubahan harga nyata BTC dan ETH di bulan September dari 2017 hingga 2024, dapat dilihat bahwa:
BTC menunjukkan kinerja negatif di sebagian besar tahun, hanya 2023 (+3,91%) dan 2024 (+7,29%) yang mencatatkan kenaikan.
Penurunan ETH di bulan September biasanya lebih besar, 2017 (–21,65%), 2020 (–17,08%), 2022 (–14,49%) semuanya secara signifikan kalah dari BTC.
Hanya pada tahun 2019 (ETH +5,72% vs BTC -13,38%), 2023, dan 2024 ETH menunjukkan kinerja yang lebih kuat.
"Jimat September" ini telah muncul dalam setiap siklus pasar bullish sebelumnya. Pada tahun 2013, 2017, dan 2021, Bitcoin mengalami koreksi tajam di bulan September setelah rebound kuat di musim panas.
Pandangan analis: Pembalikan tren jangka pendek
Analis terkenal Benjamin Cowen menunjukkan bahwa kekuatan di bulan Juli-Agustus sering kali berbalik pada bulan September, dan Bitcoin sangat mungkin akan turun mendekati zona dukungan bull di sekitar 110.000 dolar. Dia juga memperingatkan bahwa Ethereum mungkin akan sementara mencapai titik tertinggi baru, tetapi segera turun 20-30%, sementara penurunan altcoin bahkan bisa mencapai 30-50%.
Seorang analis pasar aktif lainnya, Doctor Profit, menambahkan penilaian yang lebih pesimis dari sisi makro dan psikologi. Dia percaya bahwa penurunan suku bunga Federal Reserve pada bulan September lebih merupakan pemicu ketidakpastian daripada kabar baik. Berbeda dengan "penurunan suku bunga dengan pendaratan lembut" di tahun 2024, kali ini bisa menjadi "titik balik" yang sesungguhnya, yang memicu koreksi bersamaan di pasar saham dan pasar kripto.
Dalam hal harga, dia juga menekankan bahwa masih ada celah CME antara 93k–95k dalam grafik BTC, dengan banyak likuiditas terkonsentrasi di sini, sementara titik masuk ritel umumnya berada di kisaran 110k–120k atau bahkan lebih tinggi. Untuk mencuci "tangan lemah" ini, harga harus jatuh ke dalam "rentang rasa sakit maksimum" mereka.
Dalam strateginya, ia menyatakan bahwa ia telah secara bertahap mengurangi posisi BTC dan ETH spot, dan beralih untuk menempatkan posisi jual jangka pendek.
Data aliran dana terbaru menunjukkan bahwa ketertarikan ETF sedang menurun. Menurut SoSoValue, minggu lalu ETF Bitcoin spot mengalami aliran keluar sebesar 1,17 miliar USD, menjadi aliran keluar bersih mingguan terbesar kedua dalam sejarah; ETF Ethereum spot mengalami aliran keluar sebesar 237,7 juta USD, menjadi rekor ketiga dalam sejarah. Ini menunjukkan bahwa dana institusional beralih ke sikap menunggu dan melihat, yang melemahkan dukungan pasar spot.
Data on-chain juga mengungkapkan sinyal struktural. Glassnode menunjukkan bahwa seluruh kelompok pemegang Bitcoin "telah secara kolektif memasuki tahap distribusi", konsistensi ini menyoroti bahwa pasar sedang mengalami tekanan jual yang luas. Sementara Ethereum setelah mencapai puncak baru di 4946 dolar, indikator MVRV naik menjadi 2,15, yang berarti investor rata-rata memiliki lebih dari 2 kali keuntungan yang belum direalisasikan. Secara historis, level ini mirip dengan Desember 2020 dan Maret 2024, yang muncul sebelum volatilitas yang tajam dan pengambilan keuntungan.
Faktor makro: Federal Reserve dan risiko suku bunga
Ketidakpastian lingkungan makro semakin memperburuk ketegangan pasar. Jumat lalu, Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengisyaratkan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan September, yang sempat memicu optimisme pasar, tetapi Cowen dan Doctor Profit mengingatkan bahwa penurunan suku bunga tidak selalu menguntungkan, malah bisa menyebabkan imbal hasil obligasi AS jangka panjang naik, yang pada gilirannya menekan aset berisiko. Ini sangat mirip dengan situasi pada bulan September 2023, ketika penurunan suku bunga justru menandai titik terendah pasar obligasi, diikuti dengan lonjakan imbal hasil. Selain itu, Benjamin Cowen juga mencatat bahwa indeks harga produsen (PPI) terbaru menunjukkan bahwa inflasi "lebih panas dari yang diperkirakan", yang jelas memberikan tekanan tambahan pada pasar. Dalam kondisi tekanan inflasi yang belum sepenuhnya mereda, pergeseran kebijakan Federal Reserve bisa memicu gejolak pasar baru.
Tinjauan dan Kesimpulan
Melihat pola sejarah, pandangan analis, dan lingkungan makro, dapat dilihat bahwa bulan September memberikan beberapa tekanan pada pasar kripto:
Penurunan musiman - Sejarah mencatat kerugian signifikan rata-rata di bulan September;
Ketidakpastian makro - Kebijakan Federal Reserve mungkin menjadi titik perpecahan pasar;
Struktur pendanaan tidak seimbang —— Aliran dana institusi keluar, ritel mengejar kenaikan harga di puncak;
Penjualan di blockchain semakin meningkat - semua kelompok pemegang token mulai mendistribusikan, perdagangan ikan paus mengganggu pasar.
Meskipun Cowen dan Doctor Profit memiliki penilaian yang berbeda tentang besaran penyesuaian, konsensusnya adalah: September bukanlah momen pembalikan bullish, melainkan ujian yang harus dihadapi.
Namun, dari sudut pandang yang lebih jangka panjang, pembersihan ini juga bisa menjadi langkah yang diperlukan untuk kelanjutan bull market, pasar perlu membersihkan posisi overheat di "zona titik sakit maksimum" agar bisa memberikan ruang bagi kenaikan berikutnya. Jika pembersihan dilakukan dengan baik, BTC masih mungkin mencapai rekor tertinggi baru di siklus selanjutnya, dan logika kenaikan jangka panjang ETH juga tidak akan berubah karena ini.