Estudio del efecto de desbordamiento de los Meme monedas relacionadas con la política en el mercado de Activos Cripto
Recientemente, la revista Economics Letters publicó un artículo de investigación titulado "De cero a héroe: el efecto de desbordamiento de los Meme monedas en el mercado de Activos Cripto". Este artículo analiza el impacto en el mercado de Activos Cripto de la emisión de Meme monedas por parte de un ex presidente, revelando el efecto de desbordamiento de las fluctuaciones heterogéneas impulsadas conjuntamente por el sentimiento del mercado y los fundamentos. La investigación muestra que las señales políticas amplifican la dinámica especulativa del mercado, destacando el papel cada vez más importante de los factores políticos en la configuración del mercado de Activos Cripto y el comportamiento de los inversores.
Introducción
La influencia de la dinámica política en los mercados financieros es cada vez más notable, y el mercado de Activos Cripto se ha convertido en un importante campo de intersección entre la política y las finanzas. Las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024 han resaltado aún más esta relación, ya que un candidato presidencial del Partido Republicano se ha vuelto inusualmente favorable hacia los activos digitales. Él afirma que quiere transformar a EE. UU. en la "capital mundial de la encriptación" y colocar la encriptación en el núcleo de su agenda económica, lo que lleva al mercado a anticipar políticas más amigables durante su mandato.
Estas expectativas se concretaron el 18 de enero de 2025, cuando el candidato emitió su moneda Meme oficial en la blockchain de Solana. En 24 horas, el precio de la moneda se disparó un 900%, con un volumen de transacciones que alcanzó los 18,000 millones de dólares, y una capitalización de mercado que superó en 4,000 millones de dólares a la mayor moneda Meme de ese momento. Al día siguiente, la emisión de la moneda Meme relacionada con la primera dama impulsó aún más la especulación en el mercado. Estos eventos no solo tienen una naturaleza especulativa, sino que también constituyen un impacto exógeno significativo, cuyo efecto va más allá de la especulación financiera, enviando señales sobre una agenda regulatoria y política más amplia.
Este estudio tiene como objetivo examinar cómo este evento actúa simultáneamente como una señal política y un evento financiero que afecta al mercado de Activos Cripto. La investigación se centra en tres preguntas clave:
¿Cómo afecta la publicación de esta moneda Meme a los rendimientos y volatilidad de los principales Activos Cripto?
¿Este evento ha provocado un efecto de contagio financiero en el mercado de Activos Cripto?
¿Este impacto tiene heterogeneidad, manifestándose en diferentes Activos Cripto que reaccionan de manera diferente según su base tecnológica, uso o atractivo especulativo?
Para responder a estas preguntas, este estudio utiliza el modelo multivariado Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) de heterocedasticidad condicional autorregresiva generalizada(MGARCH), que es particularmente adecuado para analizar la relación dinámica en el tiempo de la volatilidad y la correlación.
La investigación seleccionó las diez principales monedas de encriptación por capitalización de mercado para un análisis empírico, y se descubrió que, tras el lanzamiento de las monedas Meme, existía un efecto significativo de desbordamiento de volatilidad entre los activos cripto, lo que indica la presencia de un fenómeno de contagio financiero en el mercado. El evento provocó un cambio significativo en la dinámica del mercado, donde Solana y Chainlink registraron el mayor aumento debido a su infraestructura y conexiones estratégicas. Mientras tanto, las principales monedas de encriptación como Bitcoin y Ethereum mostraron una fuerte resiliencia, con sus rendimientos anómalos acumulados (CARs) y varianza estabilizándose en la etapa posterior al evento. Por el contrario, otras monedas Meme como Dogecoin y Shiba Inu experimentaron devaluación, y es muy probable que los fondos se hayan trasladado a las nuevas monedas Meme emitidas.
Ciertamente, la emisión de esta moneda Meme ocurrió en un entorno de alta polarización política en Estados Unidos, y la marca asociada está estrechamente relacionada con intensas emociones políticas, lo que aumenta la sensibilidad de los inversores y agrava la reacción del mercado. Para algunos inversores, este respaldo simboliza una oportunidad de especulación única, dando lugar a un fuerte "efecto de manada"; mientras que otros inversores, debido a su imagen controvertida, son conscientes de los riesgos políticos y regulatorios y adoptan una postura más cautelosa. Esta polarización explica la alta volatilidad observada y la respuesta del mercado diferenciada, que va desde el entusiasmo por el apoyo político esperado hasta la duda sobre la reputación y la incertidumbre política.
En los últimos años, el efecto de contagio en el mercado de Activos Cripto ha recibido cada vez más atención, ya que es de gran importancia para la estabilidad financiera, la gestión de riesgos y la diversificación de carteras. La investigación existente se ha centrado principalmente en la spillover entre las monedas en el ámbito de Activos Cripto, o entre Activos Cripto y activos financieros tradicionales, revelando patrones de conectividad, riesgo de contagio y transmisión de volatilidad. Sin embargo, estos estudios han prestado mayor atención a los factores financieros o técnicos, como los colapsos del mercado, las restricciones de liquidez o la innovación en la blockchain. Las señales políticas, especialmente los mecanismos de contagio relacionados con los tokens de asociación política, siguen siendo un vacío en la investigación.
Este estudio es el primero en analizar el impacto de los tokens asociados a la política en el mercado de Activos Cripto. Amplía la comprensión de cómo la narrativa política influye en los mercados financieros descentralizados. Además, a diferencia de investigaciones anteriores que se centraron en choques negativos como el colapso del precio de Bitcoin, el colapso de Terra-Luna, etc., este estudio se enfoca en el impacto de los choques positivos impulsados por señales políticas en el mercado. Es especialmente notable que hay evidencia de que los choques positivos tienen un impacto en la volatilidad de los Activos Cripto que incluso supera al de los choques negativos. En última instancia, este estudio ofrece referencias importantes a la academia, a los profesionales y a los formuladores de políticas, revelando la heterogeneidad de la respuesta del mercado a los tokens asociados a la política y enfatizando cómo las características de los activos afectan la dinámica de la contagión financiera.
Datos y Métodos
( 2.1 Datos y selección de muestras
Este estudio utiliza datos propietarios de precios medianos de cierre por minuto, abarcando las 10 monedas más representativas de los 20 principales Activos Cripto por capitalización de mercado: Bitcoin ) BTC ###, Ethereum ( ETH ), Ripple ( XRP ), Solana ( SOL ), Dogecoin ( DOGE ), Chainlink ( LINK ), Avalanche ( AVAX ), Shiba Inu ( SHIB ), Polkadot ( DOT ) y Litecoin ( LTC ). Los datos provienen de una plataforma de intercambio centralizada en EE.UU., obtenidos del base de datos LSEG Tick History.
El conjunto de datos contiene un total de 20,160 observaciones, con un intervalo de tiempo del 11 de enero de 2025 al 25 de enero de 2025, abarcando el período simétrico de una semana antes y después de la publicación de la moneda Meme ( el 18 de enero de 2025, lo que facilita el análisis comparativo antes y después del evento.
Según el enfoque de la literatura existente, este estudio utiliza la siguiente fórmula para calcular el rendimiento de los Activos Cripto:
Tasa de rendimiento = ln)Pt / Pt-1(
Donde Pt representa el precio del activo digital en el tiempo t.
El tiempo del evento se define como el 18 de enero de 2025 a las 2:44 AM UTC), este momento marca el lanzamiento oficial del nuevo presidente de la moneda Meme. Se calcularán los rendimientos anómalos acumulados para evaluar el efecto de cascada de la información. Este artículo calcula el rendimiento promedio de cada Activo Cripto del 1 de enero de 2025 al 10 de enero de 2025, para representar una muestra relativamente estable en el período previo. A continuación, se resta esta referencia del rendimiento real durante el período de muestra, obteniendo así el rendimiento excesivo en comparación con la referencia del mercado, y se acumulan para obtener los CARs.
( 2.2 método
Utilizar el modelo BEKK-MGARCH para analizar el impacto del lanzamiento de los Meme monedas en el mercado de Activos Cripto. Supongamos que los rendimientos logarítmicos siguen una distribución normal con media cero y matriz de covarianza condicional Ht, la especificación del modelo es la siguiente:
rt|Ωt-1 ~ N)0,Ht(
Ht = C'C + A'rt-1r't-1A + B'Ht-1B
Entre,
C es una matriz triangular inferior, A y B son matrices cuadradas de N×N.
H representa la matriz de covarianza incondicional. La matriz de parámetros satisface a,b>0, y a+b<1, para asegurar la estabilidad y la positividad del modelo. A continuación, se realiza la prueba de efectos de contagio. Teniendo en cuenta el posible problema de error de tipo I al utilizar datos de alta frecuencia, este artículo adopta un nivel de significancia más estricto α=0.001.
Resultado
) 3.1 efecto de sobrecarga de volatilidad
El análisis preliminar revela las interrelaciones entre los activos cripto, las cuales se estimaron a través del modelo BEKK-MGARCH. En la estructura de covarianza, la interconexión entre los activos se fortalece significativamente en la fase posterior a la ocurrencia del evento. Este hallazgo respalda la hipótesis de que "el evento provocó un efecto de desbordamiento en la volatilidad". Asimismo, el aumento en la magnitud de la volatilidad de los rendimientos logarítmicos estables refleja un aumento en la inestabilidad del mercado y una aceleración en la velocidad de ajuste. Los rendimientos de los activos cripto experimentaron una fuerte volatilidad durante este evento, enfatizando aún más el impacto sistémico de este suceso.
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Los resultados de la covarianza condicional dinámica estimados mediante el modelo BEKK-MGARCH indican que este evento efectivamente provocó contagio financiero y efectos de derrame de volatilidad en el mercado de Activos Cripto. La mayoría de los coeficientes de covarianza en las etapas posteriores al evento son significativos al nivel de 0.001, especialmente entre activos como ETH, SOL y LINK, donde la covarianza ha aumentado significativamente, mostrando una mayor interconexión y un mayor grado de integración del mercado. En comparación, aunque SHIB y DOT también alcanzaron el nivel de significancia de 0.01, su impacto es más débil. Otros activos como LTC y XRP, en cambio, mostraron una disminución en la covarianza después del evento, lo que sugiere que el efecto de derrame no se distribuye uniformemente entre todos los activos. En general, los resultados destacan el impacto estructural de este evento de emisión de moneda Meme en todo el mercado de Activos Cripto.
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3.2 Efecto de cascada de la información
Sobre la base de la existencia de efectos heterogéneos entre los activos cripto confirmados, el análisis de los rendimientos anómalos acumulados (CARs) revela aún más el efecto de cascada informativa provocado por la emisión de monedas Meme. Los resultados indican que este evento tiene un impacto estructural significativo en la dinámica del mercado, manifestándose como rutas de respuesta específicas de los activos y una volatilidad agudizada.
En la fase previa al evento, la mayoría de los Activos Cripto experimentaron rendimientos positivos, posiblemente impulsados por expectativas especulativas, o el mercado tenía una actitud optimista sobre la posible elección de un candidato. Esto indica que, incluso en ausencia de información concluyente, los inversores han mostrado un comportamiento de compra especulativa evidente, un fenómeno que se alinea con la característica de "miedo a perderse" ampliamente documentada en el mercado de Activos Cripto.
En la etapa posterior a la ocurrencia del evento, hay tres dinámicas clave que se destacan especialmente:
SOL se ha desempeñado excepcionalmente, superando todos los demás activos, lo que probablemente esté relacionado con su tecnología directa como un nuevo activo cripto que alberga la blockchain.
LINK también mostró un rendimiento sólido, lo que podría estar relacionado con su conexión con la gran empresa tecnológica estadounidense Oracle.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin y otros Activos Cripto maduros han experimentado un aumento moderado y luego se han estabilizado, reflejando su resiliencia en el mercado y su relativa inmunidad a los efectos de la especulación en cascada.
!7384157
Al mismo tiempo, DOGE y otras monedas Meme como SHIB parecen especialmente frágiles, mostrando un evidente efecto de sustitución de activos, es decir, los fondos especulativos se han trasladado de las antiguas monedas Meme a los nuevos tokens emitidos. A pesar de que AVAX y DOT tienen una sólida base técnica, tampoco han podido escapar de esta tendencia de transferencia de capital, mostrando signos de pérdida de valor.
!7384158
Este choque exógeno rompió el patrón de co-movimiento del mercado antes del evento. Antes del evento, los activos mostraban una alta volatilidad sincronizada; sin embargo, después del evento, los CARs de diferentes activos mostraron una fuerte divergencia, desde el +20% de Solana hasta el -20% de Dogecoin y Shiba Inu.
!7384159
Estos resultados revelan que: la narrativa específica de los activos, la relación técnica y la percepción subjetiva de los inversores pueden amplificar significativamente la diferencia en la reacción de rendimiento entre los activos cuando ocurren impactos de información significativos.
Conclusión
Este estudio examina el impacto de la emisión de Activos Cripto relacionados con figuras políticas en el mercado de encriptación, centrándose en el análisis del efecto de desbordamiento de volatilidad y el efecto de cascada de información.
Los resultados de la investigación indican que hay una heterogeneidad significativa en la reacción del mercado a este evento. Por ejemplo, SOL se beneficia notablemente debido a su asociación técnica directa con la nueva moneda Meme. Además, los activos que comparten la misma infraestructura de blockchain subyacente también se han visto impulsados por "el viento a favor" de este evento.
Al mismo tiempo, activos cripto como Bitcoin y Ethereum, debido a su posición central en el mercado, muestran una mayor estabilidad y desempeñaron un papel similar al de un ancla en este evento, estabilizando el mercado en general.
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quietly_staking
· hace15h
Hablando en serio, la operación de Chuanzi realmente está ganando bastante.
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FloorSweeper
· hace15h
¿No es el炒meme una política de ape directa contigo?
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RooftopVIP
· hace15h
¿Solo esto? Los creadores de mercado están manipulando todo detrás.
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BearMarketBard
· hace15h
Otra vez hay gente que especula con moneda política, solo los tontos introducen una posición.
El efecto de desbordamiento de la fluctuación heterogénea del mercado de criptomonedas provocado por las monedas Meme relacionadas con la política.
Estudio del efecto de desbordamiento de los Meme monedas relacionadas con la política en el mercado de Activos Cripto
Recientemente, la revista Economics Letters publicó un artículo de investigación titulado "De cero a héroe: el efecto de desbordamiento de los Meme monedas en el mercado de Activos Cripto". Este artículo analiza el impacto en el mercado de Activos Cripto de la emisión de Meme monedas por parte de un ex presidente, revelando el efecto de desbordamiento de las fluctuaciones heterogéneas impulsadas conjuntamente por el sentimiento del mercado y los fundamentos. La investigación muestra que las señales políticas amplifican la dinámica especulativa del mercado, destacando el papel cada vez más importante de los factores políticos en la configuración del mercado de Activos Cripto y el comportamiento de los inversores.
Introducción
La influencia de la dinámica política en los mercados financieros es cada vez más notable, y el mercado de Activos Cripto se ha convertido en un importante campo de intersección entre la política y las finanzas. Las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024 han resaltado aún más esta relación, ya que un candidato presidencial del Partido Republicano se ha vuelto inusualmente favorable hacia los activos digitales. Él afirma que quiere transformar a EE. UU. en la "capital mundial de la encriptación" y colocar la encriptación en el núcleo de su agenda económica, lo que lleva al mercado a anticipar políticas más amigables durante su mandato.
Estas expectativas se concretaron el 18 de enero de 2025, cuando el candidato emitió su moneda Meme oficial en la blockchain de Solana. En 24 horas, el precio de la moneda se disparó un 900%, con un volumen de transacciones que alcanzó los 18,000 millones de dólares, y una capitalización de mercado que superó en 4,000 millones de dólares a la mayor moneda Meme de ese momento. Al día siguiente, la emisión de la moneda Meme relacionada con la primera dama impulsó aún más la especulación en el mercado. Estos eventos no solo tienen una naturaleza especulativa, sino que también constituyen un impacto exógeno significativo, cuyo efecto va más allá de la especulación financiera, enviando señales sobre una agenda regulatoria y política más amplia.
Este estudio tiene como objetivo examinar cómo este evento actúa simultáneamente como una señal política y un evento financiero que afecta al mercado de Activos Cripto. La investigación se centra en tres preguntas clave:
¿Cómo afecta la publicación de esta moneda Meme a los rendimientos y volatilidad de los principales Activos Cripto?
¿Este evento ha provocado un efecto de contagio financiero en el mercado de Activos Cripto?
¿Este impacto tiene heterogeneidad, manifestándose en diferentes Activos Cripto que reaccionan de manera diferente según su base tecnológica, uso o atractivo especulativo?
Para responder a estas preguntas, este estudio utiliza el modelo multivariado Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) de heterocedasticidad condicional autorregresiva generalizada(MGARCH), que es particularmente adecuado para analizar la relación dinámica en el tiempo de la volatilidad y la correlación.
La investigación seleccionó las diez principales monedas de encriptación por capitalización de mercado para un análisis empírico, y se descubrió que, tras el lanzamiento de las monedas Meme, existía un efecto significativo de desbordamiento de volatilidad entre los activos cripto, lo que indica la presencia de un fenómeno de contagio financiero en el mercado. El evento provocó un cambio significativo en la dinámica del mercado, donde Solana y Chainlink registraron el mayor aumento debido a su infraestructura y conexiones estratégicas. Mientras tanto, las principales monedas de encriptación como Bitcoin y Ethereum mostraron una fuerte resiliencia, con sus rendimientos anómalos acumulados (CARs) y varianza estabilizándose en la etapa posterior al evento. Por el contrario, otras monedas Meme como Dogecoin y Shiba Inu experimentaron devaluación, y es muy probable que los fondos se hayan trasladado a las nuevas monedas Meme emitidas.
Ciertamente, la emisión de esta moneda Meme ocurrió en un entorno de alta polarización política en Estados Unidos, y la marca asociada está estrechamente relacionada con intensas emociones políticas, lo que aumenta la sensibilidad de los inversores y agrava la reacción del mercado. Para algunos inversores, este respaldo simboliza una oportunidad de especulación única, dando lugar a un fuerte "efecto de manada"; mientras que otros inversores, debido a su imagen controvertida, son conscientes de los riesgos políticos y regulatorios y adoptan una postura más cautelosa. Esta polarización explica la alta volatilidad observada y la respuesta del mercado diferenciada, que va desde el entusiasmo por el apoyo político esperado hasta la duda sobre la reputación y la incertidumbre política.
En los últimos años, el efecto de contagio en el mercado de Activos Cripto ha recibido cada vez más atención, ya que es de gran importancia para la estabilidad financiera, la gestión de riesgos y la diversificación de carteras. La investigación existente se ha centrado principalmente en la spillover entre las monedas en el ámbito de Activos Cripto, o entre Activos Cripto y activos financieros tradicionales, revelando patrones de conectividad, riesgo de contagio y transmisión de volatilidad. Sin embargo, estos estudios han prestado mayor atención a los factores financieros o técnicos, como los colapsos del mercado, las restricciones de liquidez o la innovación en la blockchain. Las señales políticas, especialmente los mecanismos de contagio relacionados con los tokens de asociación política, siguen siendo un vacío en la investigación.
Este estudio es el primero en analizar el impacto de los tokens asociados a la política en el mercado de Activos Cripto. Amplía la comprensión de cómo la narrativa política influye en los mercados financieros descentralizados. Además, a diferencia de investigaciones anteriores que se centraron en choques negativos como el colapso del precio de Bitcoin, el colapso de Terra-Luna, etc., este estudio se enfoca en el impacto de los choques positivos impulsados por señales políticas en el mercado. Es especialmente notable que hay evidencia de que los choques positivos tienen un impacto en la volatilidad de los Activos Cripto que incluso supera al de los choques negativos. En última instancia, este estudio ofrece referencias importantes a la academia, a los profesionales y a los formuladores de políticas, revelando la heterogeneidad de la respuesta del mercado a los tokens asociados a la política y enfatizando cómo las características de los activos afectan la dinámica de la contagión financiera.
Datos y Métodos
( 2.1 Datos y selección de muestras
Este estudio utiliza datos propietarios de precios medianos de cierre por minuto, abarcando las 10 monedas más representativas de los 20 principales Activos Cripto por capitalización de mercado: Bitcoin ) BTC ###, Ethereum ( ETH ), Ripple ( XRP ), Solana ( SOL ), Dogecoin ( DOGE ), Chainlink ( LINK ), Avalanche ( AVAX ), Shiba Inu ( SHIB ), Polkadot ( DOT ) y Litecoin ( LTC ). Los datos provienen de una plataforma de intercambio centralizada en EE.UU., obtenidos del base de datos LSEG Tick History.
El conjunto de datos contiene un total de 20,160 observaciones, con un intervalo de tiempo del 11 de enero de 2025 al 25 de enero de 2025, abarcando el período simétrico de una semana antes y después de la publicación de la moneda Meme ( el 18 de enero de 2025, lo que facilita el análisis comparativo antes y después del evento.
Según el enfoque de la literatura existente, este estudio utiliza la siguiente fórmula para calcular el rendimiento de los Activos Cripto:
Tasa de rendimiento = ln)Pt / Pt-1(
Donde Pt representa el precio del activo digital en el tiempo t.
El tiempo del evento se define como el 18 de enero de 2025 a las 2:44 AM UTC), este momento marca el lanzamiento oficial del nuevo presidente de la moneda Meme. Se calcularán los rendimientos anómalos acumulados para evaluar el efecto de cascada de la información. Este artículo calcula el rendimiento promedio de cada Activo Cripto del 1 de enero de 2025 al 10 de enero de 2025, para representar una muestra relativamente estable en el período previo. A continuación, se resta esta referencia del rendimiento real durante el período de muestra, obteniendo así el rendimiento excesivo en comparación con la referencia del mercado, y se acumulan para obtener los CARs.
( 2.2 método
Utilizar el modelo BEKK-MGARCH para analizar el impacto del lanzamiento de los Meme monedas en el mercado de Activos Cripto. Supongamos que los rendimientos logarítmicos siguen una distribución normal con media cero y matriz de covarianza condicional Ht, la especificación del modelo es la siguiente:
rt|Ωt-1 ~ N)0,Ht(
Ht = C'C + A'rt-1r't-1A + B'Ht-1B
Entre,
C es una matriz triangular inferior, A y B son matrices cuadradas de N×N.
H representa la matriz de covarianza incondicional. La matriz de parámetros satisface a,b>0, y a+b<1, para asegurar la estabilidad y la positividad del modelo. A continuación, se realiza la prueba de efectos de contagio. Teniendo en cuenta el posible problema de error de tipo I al utilizar datos de alta frecuencia, este artículo adopta un nivel de significancia más estricto α=0.001.
Resultado
) 3.1 efecto de sobrecarga de volatilidad
El análisis preliminar revela las interrelaciones entre los activos cripto, las cuales se estimaron a través del modelo BEKK-MGARCH. En la estructura de covarianza, la interconexión entre los activos se fortalece significativamente en la fase posterior a la ocurrencia del evento. Este hallazgo respalda la hipótesis de que "el evento provocó un efecto de desbordamiento en la volatilidad". Asimismo, el aumento en la magnitud de la volatilidad de los rendimientos logarítmicos estables refleja un aumento en la inestabilidad del mercado y una aceleración en la velocidad de ajuste. Los rendimientos de los activos cripto experimentaron una fuerte volatilidad durante este evento, enfatizando aún más el impacto sistémico de este suceso.
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Los resultados de la covarianza condicional dinámica estimados mediante el modelo BEKK-MGARCH indican que este evento efectivamente provocó contagio financiero y efectos de derrame de volatilidad en el mercado de Activos Cripto. La mayoría de los coeficientes de covarianza en las etapas posteriores al evento son significativos al nivel de 0.001, especialmente entre activos como ETH, SOL y LINK, donde la covarianza ha aumentado significativamente, mostrando una mayor interconexión y un mayor grado de integración del mercado. En comparación, aunque SHIB y DOT también alcanzaron el nivel de significancia de 0.01, su impacto es más débil. Otros activos como LTC y XRP, en cambio, mostraron una disminución en la covarianza después del evento, lo que sugiere que el efecto de derrame no se distribuye uniformemente entre todos los activos. En general, los resultados destacan el impacto estructural de este evento de emisión de moneda Meme en todo el mercado de Activos Cripto.
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3.2 Efecto de cascada de la información
Sobre la base de la existencia de efectos heterogéneos entre los activos cripto confirmados, el análisis de los rendimientos anómalos acumulados (CARs) revela aún más el efecto de cascada informativa provocado por la emisión de monedas Meme. Los resultados indican que este evento tiene un impacto estructural significativo en la dinámica del mercado, manifestándose como rutas de respuesta específicas de los activos y una volatilidad agudizada.
En la fase previa al evento, la mayoría de los Activos Cripto experimentaron rendimientos positivos, posiblemente impulsados por expectativas especulativas, o el mercado tenía una actitud optimista sobre la posible elección de un candidato. Esto indica que, incluso en ausencia de información concluyente, los inversores han mostrado un comportamiento de compra especulativa evidente, un fenómeno que se alinea con la característica de "miedo a perderse" ampliamente documentada en el mercado de Activos Cripto.
En la etapa posterior a la ocurrencia del evento, hay tres dinámicas clave que se destacan especialmente:
SOL se ha desempeñado excepcionalmente, superando todos los demás activos, lo que probablemente esté relacionado con su tecnología directa como un nuevo activo cripto que alberga la blockchain.
LINK también mostró un rendimiento sólido, lo que podría estar relacionado con su conexión con la gran empresa tecnológica estadounidense Oracle.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin y otros Activos Cripto maduros han experimentado un aumento moderado y luego se han estabilizado, reflejando su resiliencia en el mercado y su relativa inmunidad a los efectos de la especulación en cascada.
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Al mismo tiempo, DOGE y otras monedas Meme como SHIB parecen especialmente frágiles, mostrando un evidente efecto de sustitución de activos, es decir, los fondos especulativos se han trasladado de las antiguas monedas Meme a los nuevos tokens emitidos. A pesar de que AVAX y DOT tienen una sólida base técnica, tampoco han podido escapar de esta tendencia de transferencia de capital, mostrando signos de pérdida de valor.
!7384158
Este choque exógeno rompió el patrón de co-movimiento del mercado antes del evento. Antes del evento, los activos mostraban una alta volatilidad sincronizada; sin embargo, después del evento, los CARs de diferentes activos mostraron una fuerte divergencia, desde el +20% de Solana hasta el -20% de Dogecoin y Shiba Inu.
!7384159
Estos resultados revelan que: la narrativa específica de los activos, la relación técnica y la percepción subjetiva de los inversores pueden amplificar significativamente la diferencia en la reacción de rendimiento entre los activos cuando ocurren impactos de información significativos.
Conclusión
Este estudio examina el impacto de la emisión de Activos Cripto relacionados con figuras políticas en el mercado de encriptación, centrándose en el análisis del efecto de desbordamiento de volatilidad y el efecto de cascada de información.
Los resultados de la investigación indican que hay una heterogeneidad significativa en la reacción del mercado a este evento. Por ejemplo, SOL se beneficia notablemente debido a su asociación técnica directa con la nueva moneda Meme. Además, los activos que comparten la misma infraestructura de blockchain subyacente también se han visto impulsados por "el viento a favor" de este evento.
Al mismo tiempo, activos cripto como Bitcoin y Ethereum, debido a su posición central en el mercado, muestran una mayor estabilidad y desempeñaron un papel similar al de un ancla en este evento, estabilizando el mercado en general.